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La Provincia de Buenos Aires tendrá que renegociar su deuda

Con una deuda que alcanzó los US$11.907 millones al segundo trimestre de este año, Buenos Aires es la provincia más endeudada del país. Su deuda equivale al 84% de sus ingresos anuales, cuando en el promedio de las provincias es 52%. El 77% está en moneda extranjera y en lo que resta de 2019 tiene que pagar US$ 329 millones.

 

Según un informe de Elypsis, la situación más compleja se presenta en el primer semestre 2020: es el año con mayores vencimientos de títulos públicos, con pagos por US$ 2.705 millones de los cuales US$725 millones vencen en enero.

 

 

¿Cuenta la Provincia de Buenos Aires con capacidad para afrontar estos pagos? ¿Cómo debería encarar una renegociación de su deuda que logre sustentabilidad suficiente en el largo plazo?

 

“Para equilibrar su ratio de deuda sobre ingresos la PBA requeriría sostener un superávit primario de al menos 4,7% de sus ingresos, año a año, desde 2020. Si sostuviese ese resultado primario, la deuda rondaría el 59% de sus ingresos a partir de 2024. Pero lograr ese resultado sería inédito, porque esas cifras no han sido alcanzadas en años recientes. Los últimos fueron del 3,7% en 2014 y 3,3% en 2018; y antes de eso, del 2% en 2013 y 1% en 2005”, responden desde la consultora.

 

 

Se suma que la percepción de tributos por parte de la PBA sigue cayendo en términos reales: acumula 20 meses en baja hasta octubre de 2019. “En nuestro escenario base de proyecciones económico-financieras, no se vislumbran en el corto plazo condiciones para una recuperación real en la recaudación de la Provincia”, anticipa Elypsis.

 

De ese modo, teniendo en cuenta el ajustado cronograma de pagos al que se enfrentará la Provincia en los próximos meses, la dificultad para refinanciarse en el actual contexto y la magnitud del ajuste fiscal que se requiere para estabilizar la deuda, la renegociación de la deuda de PBA será difícil de eludir.

 

 

Según el informe, “en este caso la solución no puede ser un reperfilamiento como el que decidió unilateralmente el Estado nacional en agosto, dado que la gran mayoría de la deuda de la PBA es con acreedores privados bajo ley extranjera y por tanto requiere un acuerdo voluntario”.

 

“La Provincia no puede pagar la deuda y deberá renegociarla”, concluyó Elypsis.

 

 

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